钢贸商调研情况:银行抽贷对钢贸商影响较大，一些以融资为目的的公司因此被淘汰，目前存在的大多是稳健经营的公司。钢贸商冬储意愿下降，更多是被动存货，预期明年春季开工钢材价格会上涨。
银行抽贷对所有贸易商影响很大。贸易商同质化严重，信息太快太透明，质量也一样，贸易商越来越不好做。有钢贸商反映“我们公司什么都做，只要有利润，就是走流量，安全放心。银行抽贷比较厉害，抽走一个亿，再放只有3000万，这种情况很正常。后来钢价反弹，情况稍微好一点，但一有机会银行还是会抽贷”。
囤货成本有差异。以一个月计算，利息高的时候每月一分五，持仓成本一个月60-80元/吨很正常（贷款比例高的情况下），如果全是自有资金，成本在15-20元/吨，就比较便宜。
抵押情况。因为建筑钢材有折旧成本，正常情况下，如果囤货超过三个月再出手，价格比新货要跌50-80元，热卷不存在这种情况。建材做抵押的很少，主要是板材类的做抵押，因为板材类折旧很少，新出厂的货和半年之后的货几乎一样销售，但建筑钢材建仓三个月以后要打折30-80元，超过半年的折旧100-200元，主要是因为生锈，工地不能用。贸易商融资放杠杆的主要就是上海、无锡、苏州，前两年3倍杠杆左右，2012年市场不好，降到1-1.5倍。出问题的贸易商占比不到10%。这也是板材类企业出问题比较多的原因，也是板材类钢材库存下降的主要原因。
仓单量不能代表真实库存。如果是暂时性流转，很多钢贸商都不做仓单。跑量的周转比较快，快进快出，很多时候不做仓单，所以看仓单不能看出有多少库存。
贸易商数量减少。贸易商数量究竟减少了多少很难说，因为牵涉到一个人同时注册好几家公司用来套现的情况。据一家钢贸商反映“以前经常见到一些同行，一个人注册几个公司，有好几个抬头，甚至10来个，有的甚至连亲戚也好几个抬头，以方便融资，现在这类公司好多都消失了，很多都是这样的影子公司”。因此看数量意义不大，因为淘汰的要么是出问题的，要么是这类公司，但留下的更多还是稳健经营的公司。
钢贸商出问题的比例。去年上海出问题的货量比例不到10%，全国就更少，主要集中在几个地方。上海两万多家贸易商，经营品种不一样，淘汰率不一样，各个仓储也不一样，比如“钢领”那里十室九空。
最近贸易商库存被动增加。钢厂库存在增加，贸易商不愿意增加。最近贸易商库存增加主要是被动上升，不是主动拿货，因为需求减少，卖不动，但钢厂继续发货压货，不管钢贸商要不要货都给，很强势，贸易商很难做，也怕影响代理关系。
目前有四类贸易商赚钱:1）纯贩货，一吨赚20元，没存货，经经手;2）做终端工地，加成价格销售，谁拿到合同谁挣钱;3）做期货套保的;4）纯做市场操作的，只从市场拿货，看准行情，从现货市场快速收获，然后高价出手，赚了就走，不和钢企打交道。
冬储本质。冬储是长协矿体制下开始形成气候的，早先虽然也有，但是没有这样大规模和引人注目。原因是过去多年矿石一直上涨，年末比年初价格高出不少。长协矿支撑，经济也好，矿价上升，所以冬储囤货，第二年趁势赚一笔。但自从长协矿破裂，预期发生变化，囤货就少。从2011年-2012年，主动备货意愿下降，更多是被动备货，今年尤其如此。
明年开工钢材价格铁定上涨。目前备货量不大，可能造成明年开工后钢价顺势上涨。能存活到现在的钢贸商手里的货都不多，板材下降的更多。春节后钢价将会继续上涨，预期螺纹还会上涨300元/吨，一定会涨到4200元/吨以上。今年三月贸易商贷款集中到期，将可能引起新一轮贸易商违约。如果钢价上涨、情况会稍好，大家都在期望。
贸易商需求减少。过去几年有一个巨大的中间环节需求，就是钢贸商库存的不断增长。一个是因为钢价上涨，一个是融资。贸易商中间倒来倒去也是一个巨大的需求，这两年这部分需求减少，钢材更快地流向下游。需求更真实，库存状态可能会改变。
矿石调研情况:小矿山清理影响矿石供需平衡，可能对矿价形成支撑。从全年看矿价很难维持在140美元/吨以上，但是短期也难以下跌。预计今年国产矿石产量增速10%。
国产矿在去年矿价暴跌时下降较多。去年钢价矿价下跌，国内小矿山大面积关停。而大矿山很稳定，因为很多都是集团的，需要自用。虽然统计局数据显示没有下降，但是由于统计口径、时滞与统计难度的关系，这些数据并不能反应最真实的情况。
清理小矿山可能对矿价形成支撑。小矿山清理将会继续，很可能关闭。这些小矿山数量很高，比例约百分之七十，还不包括那些非常小的，产量占20%左右，当然这些小矿山不可能全部淘汰。我们认为，清理会影响矿石供需平衡，对矿价有一定支撑。但目前在做矿石减税调研，若矿石企业减税，可能对矿价造成影响。
小矿山存在的问题。一个是运输，还有成本高;另外一个就是随着国内高炉大型化，对透气性以及对原料要求越来越高，这些国产铁精粉必须烧结成球团或者烧结矿才能使用，而且烧结矿并不能使用太多，有成分稳定性和粒度要求。去年国内钢企配矿比例提高，有进口矿便宜好用的原因，也有国内矿山关停的原因。
目前矿价将会刺激矿山普遍开工。如果进口矿维持在140美元/吨，将会刺激国产矿普遍开工，因此全年看矿价很难维持在140美元/吨以上，但短期也跌不下去。主要还是由于目前矿山仍在恢复当中，钢企库存不高，还有矿价操纵，澳洲洪水期等敏感因素，以及春季粗钢产量冲高的预期。
进口矿海关数据与真实情况脱节。有不少矿石放在保税区里面，这样就暂时绕过海关统计。当他们觉得矿石价格合适的时候，就会从保税区释放出来，这个时候才进入海关统计，所以根据海关进口量和金额计算的价格和进口矿现货价格、实际进口情况有脱节，但是具体的数量很难统计。
普氏矿石指数代表性有问题。以某个矿业公司的某个矿种矿为标的，不够全面，容易操纵。且给予矿方、钢企、还有贸易商之间交易的权重不合理。“我的钢铁网”的矿石价格更合理一些。但目前看二者走势差不多。
如果矿价维持140美元/吨，今年国产矿产量增速10%。未来三年国产矿可能会投产4.5-5亿吨左右原矿，其中今年有1亿多。去年国产原矿13亿吨，国产矿产量可能宽松，整体看今年不缺矿。但小矿山的量很难统计，有很多只有几万吨甚至更少的量，关注不到也很难关注。去年统计局修改了2011年的国产原矿产量，修正非常多，基数变了，所以表面看似2012年增速很高。
热板盈利尚可的原因。去库存较彻底，且过去两年冷板投产较多，需要更多热板做基板。冷板盈利不太好，热板盈利能继续维持（说明:经过沟通，对方说热板实际盈利并没有我们通过现货计算的那么好）。实际上过去两年甚至三年，热板都在去库存，并不是2012年一年去的。据反映，“见过上海一个码头，目前热板库存比两年前少了约80%。将来不会恢复到原来这么高，补不补库存不好说，原因复杂，2013年的情况比过去几年都复杂。对需求预期不敢太乐观，比去年好点吧，至少不用去库存了。国家公布的钢材统计数据有问题，包括螺纹。对于含硼钢材出口大增的问题，国家也在研究，我们认为可能会出台限制这部分钢材出口”。
